Unterschiedliche geldpolitische Transmissionsmechanismen und Stabilitaetskulturen als moegliche Ursache geldpolitischer Spannungen in der Europaeischen Waehrungsunion

Der Ubergang zur Europaischen Wahrungsunion (EWU) bedeutet fur die beteiligten Staaten die Aufgabe ihrer geldpolitischen Souveranitat. Konnten die nationalen geldpolitischen Entscheidungstrager bislang auf die jeweiligen monetaren Erfordernisse und Zielpraferenzen ihrer Volkswirtschaften Rucksicht nehmen, so mu die Europaische Zentralbank ihre Entscheidungen an den Gegebenheiten des gesamten Wahrungsgebiets ausrichten. Daher lassen sich die Bedingungen einer Ubereinstimmung der monetaren Erfordernisse, einer Angleichung der geldpolitischen Transmissionsmechanismen und einer Konvergenz der Zielpraferenzen in den EWU-Staaten als zentrale Voraussetzungen fur den Erfolg der vergemeinschafteten europaischen Geldpolitik ableiten. Die Uberprufung der Erfullung dieser Bedingungen dient somit als wesentliche Grundlage zur Abschatzung der okonomischen Erfolgsaussichten der EWU.

Der Übergang zur Europäischen Währungsunion (EWU) bedeutet für die beteiligten Staaten die Aufgabe ihrer geldpolitischen Souveränität. Konnten die nationalen geldpolitischen Entscheidungsträger bislang auf die jeweiligen monetären Erfordernisse und Zielpräferenzen ihrer Volkswirtschaften Rücksicht nehmen, so muß die Europäische Zentralbank ihre Entscheidungen an den Gegebenheiten des gesamten Währungsgebiets ausrichten. Daher lassen sich die Bedingungen einer Übereinstimmung der monetären Erfordernisse, einer Angleichung der geldpolitischen Transmissionsmechanismen und einer Konvergenz der Zielpräferenzen in den EWU-Staaten als zentrale Voraussetzungen für den Erfolg der vergemeinschafteten europäischen Geldpolitik ableiten. Die Überprüfung der Erfüllung dieser Bedingungen dient somit als wesentliche Grundlage zur Abschätzung der ökonomischen Erfolgsaussichten der EWU.